安全边际：公司资产价值被低估，具备安全边际

        大平台1360 亿立方米/日水补救房产，遵循吨水的价值观2500 元，外债率60%计算方法，合理性的价值观约为136 上5亿；大平台交易建造楼盘激增，过程中建造纯收入慢慢的成了核心上升点，预估年奉献1.2-1.5 上5亿纯利润，企业总股本20 上5亿；京通最快路第二年奉献约2 上5亿纯利润，企业总股本20 上5亿；新大多数房产重估价值硕大，盲瘘估量16 上5亿；大平台总数房产整体规模总金额企业总股本192 上5亿，近年来总总股本167 亿，比较有平安的边际。

        催化剂1：四大因素驱动公司水务资产盈利能力提升

        低商业意义固定财产和高相应费用率降低了企业固定财产商业意义，企业能情况增加将使企业固定财产商业意义可以获得重估。能情况增加受四影响因素驱动下载：1）分离低能性地产行业及燕京水务单位固定财产，寻找合作伙伴战略决策机构改革创新；2）梯阶水价产品推广增加污废水渠道能情况；3）污废水复苏采取逐步推进，深入推进污废水固定财产商业意义增加；4）国有企业机构改革游戏背景下鼓劲逾期深入推进企业工作管理减少，增加净利润率。

        催化剂2：收购嘉净环保，农村水处理业务值得期待

        富裕国家农村建设生活水进行处理市面的需求分析急切、行业进步前景美好，在问题政府性机关带动下现已事先重新启动。最近第一次股票价格进行收购总部广州嘉净环保标准51%股份入主该区域，总部开镜有财政部门名气的西南东部富裕地，与内地地级政府性机关一起的进行洽淡，现有在宁波、江西等地已经在的活动存量，今后将最为突出方一直进步，农村建设生活水利保险业务最该炒鸡期待。

        催化剂3：三大优势保障公司外延式扩张持续性

        灵活性智慧的融资贷款状态、强悍的水厂制造业整合资源专业能力素质素质揉成熟的工程的创业项目营销推广操作专业能力素质素质基本保障了工厂延续概念式企业并购重组的冲力。近几以来来工厂加很大江西、江西、江西等地的污水储存工程的创业项目户外拓展，每月将新增约200 十万吨操作专业能力素质素质。非公开性上币募集20.5 亿元人民币成本水厂、坏保工程的创业项目，踏入概念式企业并购重组新阶段中，。

        盈利预测与评级

        工司是具有特征水环境无害化和央企体制改革期望值的游戏主题性的投资标志，现价有比较强健康边缘，给与“敏感推建”评估。

        风险提示：

        （1）行业市场扩大及投资人隐患；   （2）水信息化改革方案不高于预计。 （郭娜娜 细等线体券商）